北京智谱华章科技,上市后股价直接起飞，最近一个交易日更是暴涨42.72%，总市值干到了3232亿港元。而三七互娱早在2023年就通过一个基金悄悄投了智谱，间接持股约0.27%。

　　2023年那会儿，ChatGPT刚火起来，大家都还在讨论AI的时候，三七已经在想怎么把AI用在自己的游戏里！

　　做一款游戏，从策划、原画、文案到程序，哪个环节不需要大量人力？尤其是那些大制作的3A游戏，动辄开发七八年，投入几个亿，最后还可能扑街。

　　三七显然也看到了这一点。他们在投资智谱之前，就已经搞了个AI三步走战略，自己还研发了行业大模型小七。说白了，他们不是盲目跟风投AI，而是真的懂AI能给游戏带来什么。

　　三七在发行环节用AI辅助做2D素材，占比已经超过80%，每季度能产出50万张图片。AI参与制作的广告视频素材，占比更是超过70%！

　　这是什么概念？就是以前需要一个团队干一个月的活，现在AI几天就搞定了。成本直接砍掉60%以上。

　　所以你看，三七投资智谱，本质上是在给自九游娱乐-官网app己找神助攻。自家的小七加上智谱的GLM大模型，这不就是双剑合璧嘛？

　　小游戏越来越多，买量成本越来越高，毛利率不断下滑。三七的毛利率从2020年的87.79%降到了2025年前三季度的76.76%，跌了10多个百分点。

　　这五年，三七的期间费用率从67.15%降到了56.29%，光销售费率就降了7个多点。更狠的是研发费率，从7.73%降到了4.11%——降幅接近一半！

　　以前需要几十个研发人员干的事，现在用AI辅助，几个人就能搞定。研发投入少了，产出反而更高，这就是降本增效最理想的效果！

　　所以en叔说，三七这波操作，表面上是赚了8个亿，实际上是通过投资AI赛道，找到了未来十年的生存之道。

　　虽然2025年前三季度营收124亿，同比微降，但净利润却逆势增长，超过了23亿，同比增长23.57%。这说明啥？人家靠AI降本增效，已经走出了增收不增利的泥潭。

　　再看现金流。2025年前三季度，三七的经营现金流净额接近30亿，同比增长30.88%。账上躺着47亿货币资金，23亿交易性金融资产，短期借款才29亿。

　　更重要的是，三七的老本行一点没耽误。《寻道大千》《叫我大掌柜》《时光杂货店》这些小游戏，你就算没玩过也肯定刷到过。在2025年的小游戏百强榜上，三七凭借14款小游戏登顶榜首，这实力不是盖的。

　　所以说，人家搞投资不是不务正业，而是拿着主业赚来的钱，去布局未来可能颠覆行业的赛道。

　　30年前，史玉柱从巨人大厦投到脑白九游娱乐-官网app金，被人说不务正业。但正是这些投资，为后来的巨人网络积累了原始资本。

　　仔细想想也挺有意思，游戏公司搞投资，确实有天然优势。他们自己就是玩技术的，对新东西的敏感度比传统资本强不少；而且手里有大把应用场景，知道什么样的技术能用得上、能落地。

　　三七的投资，从智谱到百川智能，从月之暗面到硅心科技，几乎投了半个国产AI圈。这不仅仅是财务投资，更是在构建自己的技术生态。

　　未来某一天，当这些AI技术全面落地游戏行业，率先吃到红利的，一定是今天就在布局的人。

　　2023年AI刚火的时候，三七就果断出手，而且不是瞎投，是投那些和游戏业务能产生协同的公司。这种精准度，不是靠瞎猫碰上死耗子，而是真的把行业吃透了。

　　现在很多游戏公司还在为买量成本发愁，还在卷题材、卷美术。而三七已经用AI把成本降下来了，还顺便赚了巨额的财富。

　　但至少，应该像三七这样，时刻关注技术变革，思考新技术能给自己带来什么。哪怕不投资，也要懂、要用。