6月19日，两市股指早盘震荡下探，午后加速下行，深证成指、创业板指跌超1%，场内超4600股飘绿。

　　行业板块呈现普跌态势，采掘行业、石油行业、九游娱乐-官方网站首页燃气行业逆市走强，多元金融、珠宝首饰、家用轻工、小金属、计算机设备、化学制药、通信服务板块跌幅居前。

　　北京市委宣传部等印发《关于促进北京市游戏电竞行业高质量发展的支持办法（暂行）》。其中提出，激励技术创新应用。推动人工智能、AIGC等科技与电竞产业深度融合，加快技术成果在研发、运营等各环节的创新应用。华创证券表示，AI技术正深度赋能传媒与游戏行业，商业化进程不断提速；太平洋认为，在行业基本面向好的前提下，游戏的新消费属性日益彰显；中航指出，游戏版号节奏稳中提速，AI与出海共振驱动成长。

　　看好游戏行业中AI产品应用落地加速及商业化进度，重点关注AI Agent、AI陪伴（软件内容/平台&硬件玩具）、AI多模态等方向。AI Agent作为生产力工具，通过自主决策和动态交互提升效率，全年有望持续优化体验；AI陪伴满足个性化交互需求，属于泛娱乐领域；AI多模态中音视频、3D等底层模型持续迭代，驱动产业应用加速落地。整体来看，AI技术正深度赋能传媒与游戏行业，商业化进程不断提速。

　　监管层面，1-5月游戏版号发放节奏维持稳定。大盘层面，1-4月游戏市场收入同比增长。从单个游戏的表现来看，多款出海游戏及今年以来上线的新游表现亮眼，提升板块整体关注度。在行业基本面向好的前提下，游戏的新消费属性日益彰显，关注年内有重点新游上线的公司。

　　近期，继续坚定看好传媒和游戏板块，推荐逻辑如下：1、游戏和传媒就是最好的新兴消费板块之一；游戏和传媒的估值在新兴消费里仍然是估值洼地，近期港股传媒公司纷纷大涨，或是传媒游戏估值修复的开始。2、海外AI应用最先反弹，映射国内时间问题。3、游戏和传媒最被低估的点就是海外的文化出海才刚刚开始，且政策在全力支持。

　　游戏市场1-4月营收持续高增长，中国游戏市场收入267亿元，同比增长22%；移动游戏市场实际销售收入204亿元，同比增长28%。1-5月累计发放游戏版号654个，同比增长14.7%，监管政策保持稳定。板块估值处于低位，新品、监管政策以及AI应用驱动下，板块具备向上修复可能。

　　游戏行业2025年进入“内容精细化+AI工业化+出海系统化”的新发展阶段，短期政策稳定，中期AI落地提效，长期全球化红利打开空间，当前板块估值仍具性价比。

　　(本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)